【环时深度】墨厄危机凸显拉美政治气候恶化？

7月8日，环渤海动力煤价格指数报收于418元/吨，连续第四个报告期持平。

困境中的山西煤炭行业，必须谋求转型升级，增加一吨煤的价值。促进煤炭产品由燃料向原料与燃料并重转变。

几十年积重难返，必然是今天的结果。煤制油产品质量比较好，含硫量比较低，一般都是作为调和油对外销售，价格也比市场上面的汽柴油要高。数据显示，今年前4个月，全国煤炭产量同比下降6.5%，但全社会煤炭库存已持续40个月超过3亿吨，秦皇岛5500大卡动力煤价格由年初的520元/吨下降至5月初的421元/吨。就增加一吨煤价值的现实性和可操作性而言，山西有可靠而成熟的技术基础，也有累积多年的生产实践。依靠科技和技术的力量，一吨煤的价值走向便有了不同的路径。

煤制油的最大意义，在于将不稀缺的煤变为相对稀缺的油。必须以市场为导向，将产业创新与技术创新结合，构建以化为主、以焦为辅、链条延伸、精深加工的现代煤化工体系。无论汽车运输还是铁路运输，运费支出和运力瓶颈均制约着煤炭的消费，如果在鄂尔多斯建设电厂，然后将电力输送至东部、南部地区，那么势必减少不必要的运输费用，还可以解决运输瓶颈问题。

鄂尔多斯绝大部分煤炭通过铁路、公路运往北方沿海港口，然后经过海运发往南方各电厂。另外，除煤炭行业转型，开设电厂、煤化工厂外，部分有实力的煤炭集团也开始考虑利用资本市场来转型升级基本面：现货市场：国内动力煤市场弱势运行。行情回顾：周四TC1509合约区间震荡，开盘价报380.2元/吨，终盘报收378.8元/吨，跌0.4元/吨，持仓量为9056，日增仓314。

广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平。澳大利亚褐煤（Q5500,A25,S。

山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平。山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平。

广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平。澳大利亚褐煤（Q5500,A25,S。基本面：现货市场：国内动力煤市场弱势运行。行情回顾：周四TC1509合约区间震荡，开盘价报380.2元/吨，终盘报收378.8元/吨，跌0.4元/吨，持仓量为9056，日增仓314

截至7月初，发热量5500大卡煤炭实际交易价格为415元/吨，远低于发煤企业成本线。截至7月 1日，秦皇岛港下锚船数量为17艘，其中已办手续船舶为3艘，预报船为9艘，下锚船和已办手续船舶均达到5月中旬以来的低位。

今夏煤炭市场或将再次上演旺季不旺的景象。对于煤炭市场来讲，目前是有利因素与不利因素并存。

以石炭7煤种为基准，按1：3比例通过与其他煤种进行掺配，保证掺配后的混煤热值在5000大卡左右并达到降低石炭7硫分的目的，最终以北方港平仓价344元/吨进行结算。按目前的价位，大部分煤炭企业亏损经营，很多中小煤矿和贸易商也因此退出市场，减轻了沿海煤炭市场供大于求的压力。预计有10家公司上半年业绩或出现亏损，占比约45%。从国家统计局公布的2015年规模以上企业前5个月统计数据看，营业收入在2000万元以上的煤炭企业中亏损企业的比例为31.67%左右。7月份，夏 季用电高峰到来，电厂需要增加存煤，补充库存，这对后期煤炭消费和需求产生积极影响。由于中国神华占据了板块市值的半壁江山，按总市值加权后的方法预计，业绩同比平均降幅估计约为40%，预计有3家企业业绩同比持平或增长，多数企业业绩同比降幅在60%-80%之间。

尽管目前已经进入夏季用煤高峰季节，但受多种不利因素影响，沿海电厂耗煤量保持低位。2015年上半年，煤价持续走低，亏损企业比例显著上升，行业整体盈利能力继续恶化。

预计7月份沿海煤炭运输将继 续保持不温不火的运行态势，促使北方港口库存稳定，煤炭进出保持平衡，下水煤交易价格保持稳定。截至6月30日，全国重点电厂合计存煤6540万吨，较6月初增加了656万吨，但与去年同期相比却减少了1400万吨。

神华7月上旬价格生变，出台了新的阶段性促销方案。其中，有利因素主要有两个方面：一是煤价处于低位，部分煤矿限产，生产和销售量下降，市场压力有所减轻。

二是主要电力企业存煤保持低位，降库存行动结束，煤炭采购数量有所增加，超高电煤库存对动力煤价格 的压制作用基本消除截至7月 1日，秦皇岛港下锚船数量为17艘，其中已办手续船舶为3艘，预报船为9艘，下锚船和已办手续船舶均达到5月中旬以来的低位。其中，有利因素主要有两个方面：一是煤价处于低位，部分煤矿限产，生产和销售量下降，市场压力有所减轻。7月份，夏 季用电高峰到来，电厂需要增加存煤，补充库存，这对后期煤炭消费和需求产生积极影响。

对于煤炭市场来讲，目前是有利因素与不利因素并存。预计有10家公司上半年业绩或出现亏损，占比约45%。

截至6月30日，全国重点电厂合计存煤6540万吨，较6月初增加了656万吨，但与去年同期相比却减少了1400万吨。今夏煤炭市场或将再次上演旺季不旺的景象。

按目前的价位，大部分煤炭企业亏损经营，很多中小煤矿和贸易商也因此退出市场，减轻了沿海煤炭市场供大于求的压力。二是主要电力企业存煤保持低位，降库存行动结束，煤炭采购数量有所增加，超高电煤库存对动力煤价格 的压制作用基本消除。

由于中国神华占据了板块市值的半壁江山，按总市值加权后的方法预计，业绩同比平均降幅估计约为40%，预计有3家企业业绩同比持平或增长，多数企业业绩同比降幅在60%-80%之间。截至7月初，发热量5500大卡煤炭实际交易价格为415元/吨，远低于发煤企业成本线。2015年上半年，煤价持续走低，亏损企业比例显著上升，行业整体盈利能力继续恶化。从国家统计局公布的2015年规模以上企业前5个月统计数据看，营业收入在2000万元以上的煤炭企业中亏损企业的比例为31.67%左右。

以石炭7煤种为基准，按1：3比例通过与其他煤种进行掺配，保证掺配后的混煤热值在5000大卡左右并达到降低石炭7硫分的目的，最终以北方港平仓价344元/吨进行结算。尽管目前已经进入夏季用煤高峰季节，但受多种不利因素影响，沿海电厂耗煤量保持低位。

神华7月上旬价格生变，出台了新的阶段性促销方案。预计7月份沿海煤炭运输将继 续保持不温不火的运行态势，促使北方港口库存稳定，煤炭进出保持平衡，下水煤交易价格保持稳定

刘峰表示，截至2014年底，全国开展超低排放改造和建设的煤电机组已经超过2000万千瓦，度电成本增加约2分钱左右。可承受的超低排放成本同煤集团已经是山西境内的第一大发电企业，近四年来电力总装机增加超过1000万千瓦。